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　　来源：大家券业

　　功绩微增高管加钱，南华期货与月薪16万总司理一同领警示函

　　刚刚交出一份“稳中有增”的2025年报，南华期货（603093.SH）又被监管公开点名。这家A+H上市期货机构，连同月薪跳跃16万的总司理，一同被记入诚信档案。

　　监管双罚

　　就在今天，浙江证监局更新多则监管处罚。其中两份下发于本年4月1日的罚单，剑指南华期货及总司理贾晓龙。

　　监管函裸露，南华期货存在采购等关连内为止度未得到有用践诺并形成失掉、对个别职工从业动作搞定不到位等问题。违抗了《期货公司监督搞定观念》（证监会令第155号）第五十六条的轨则。

　　为此，浙江证监局对南华期货接受出具警示函的监督搞定步调，并记入证券期货阛阓诚信档案。条目组织职工加强关连法律法例学习，幸免再次出现违纪动作，限期30日内提交书面整改敷陈。

　　而南华期货总司理，因负责公司全面琢磨搞定职责，对上述违纪动作负有搞定背负。也被监管警示并记入诚信档案，并要提交书面整改敷陈。

　　这可能是这家A+H上市期货机构，时隔近两年后的初次罚单。

　　功绩企稳

　　就在监管函下发前4天，南华期货追究线路了2025年度敷陈：营业总收入13.88亿元，同比增长2.45%；归母净利润4.86亿元，同比增长6.18%；扣非后归母净利润4.89亿元，同比增长7.67%，合座功绩巩固微增。同期公司完成H股上市终了A+H双老本布局，拟每10股派0.69元并转增4.5股。

　　主营业务条线赫然分化。境外金融工作迹务揽收7.58亿元，同比增长15.79%；毛利率66.26%，在扫数业务中开始，已成为公司收入与利润的中枢维持。

　　期货经纪业务揽收4.75亿元，同比小幅下落3.85%；毛利率11.60%，提高4.47个百分点。在行业同质化竞争加重的布景下，毛利率回升体现公司在成本为止、客户结构优化、机构与产业客户占比提高方面获取实效。

　　风险搞定业务揽收0.80亿元，同比大幅下落37.51%；毛利率8.11%，同比小幅提高0.57个百分点。收入下滑来自主动压缩现货商业畛域，优化业务结构，聚焦场外养殖品、作念市等更高附加值、更低风险的风险搞定工作。

　　资产搞定业务揽收0.65亿元，同比下落4.75%。毛利率-37.04%，仍为负值。这一条线合座处于计谋干涉期，主要受南华基金展业、渠谈修复、产物布局等阶段性干涉影响，日本少女漫画尚未终了盈利。

　　高管加薪

　　在功绩向好的布景下，南华期货的职工东谈主均薪酬下落，而主要高管大批加薪。

　　“三张表”数据裸露，2025年南华期货薪酬总额4.28亿元，同比下落7.63%。期末职工总额1，045东谈主，同比仅减少0.67%。以期末东谈主员计较，东谈主均薪酬从44.4万元下落至41.3万元，降幅7.00%。

　　与之形成对比的是，中枢高管薪酬均终了两位数增幅。其中，总司理贾晓龙2025年税前薪酬193.73万元，折合月度薪酬约16.14万元；同比增幅17.41%，增幅仅次于董事长。

　　这位生于1979年的资深东谈主士，在南华期货从等闲职工一谈作念到年薪近两百万的总司理，如今却被监管警示。

　　反差念念考

　　功绩企稳，外洋业务高增，A+H老本平台落地，本是南华期货向好的一年。如今，却因内控失守、搞定溺职突遭监管双罚，更与“职工降薪、高管加薪”的实际形成热烈反差。

　　对期货机构而言，合规是生命线，内控是底线。功绩不错微增，薪酬不错休养，但背负不成悬空、风控不成缺位。

　　监管这次“罚机构、罚背负东谈主”的双罚制，再次明确：功绩增长遮不住合规短板，高薪更对应着等高的搞定背负。

　　关于这家刚登陆港股的期货机构而言，比利润分派与业务膨胀更进犯的，是先把内控作念实、把背负压实。不然，再顺眼的报表，也难抵一纸罚单的冲击。

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